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路面机械发展前景相对于2012年上半年工程机械整体下滑20%%u4EE5上,混凝土机械行业15%%u7684正增长已算可观。但受大势所累,国内混凝土企业营业额下滑,个别企业甚至下滑了40%%uFF08此数据来自中国工程机械工业协会混凝土机械分会),却又成为一个不争的事实。这个毛利率相对较高的细分板块,在2013年能否继续一枝独秀?收购世界三大混凝土机械巨头的中国企业能否顺利消化,加速成长?城镇化红利,混凝土机械行业又能够享受多少? 产能过剩严峻 2013年,中国工程机械行业最严峻的问题依然是去库存。2012年1~10月工程机械行业生产运行快报显示,10月份,全国工程机械行业完成工业总产值422.63亿元,同比增长为-9.19%%uFF0C环比增长-4.14%%uFF1B实现销售产值419.73亿元,同比增长为-7.74%%uFF0C环比增长为-8.03%%u3002而1~10月,全国工程机械行业完成工业总产值5016.33亿元,同比微增1.53%%uFF1B完成销售产值4922.63亿元,同比仅增2.5%%u3002由此可见,尽管行业在高喊“要警惕产能过剩”,但生产扩张和销售萎缩的悖论并没有得到根本改善。 究其原因,不外乎政府“稳增长”的发展目标,给地方、企业乃至个人都带来“一旦调整结束,经济将再度起飞”的预期,故而在去库存和去产能方面力度不够,存在侥幸心理,甚至还继续增加库存。 但我们也应该看到,中央决策层实际上已经认识到过去以投资和出口拉动经济增长的症结和弊端,不太可能再次推出大规模的经济刺激政策。同时,与混凝土机械行业发展息息相关的水泥、钢铁等产业都属于高资源消耗、高能耗、高污染的产业,可持续发展受到制约。因此,习惯了挣大钱、挣快钱、挣容易钱的混凝土机械行业,很难再面临像“黄金十年”那样的高速发展机遇。 投资机构最常说的一句话就是“逆周期投资是企业的梦想,顺周期投资才是企业的行为。”大多数成功的企业,更倾向顺势而为的平淡经营,毕竟逆势增长只是个例。因此在2013年,混凝土机械依然面临去产能化和去杠杆化的压力,但受到下游基建项目景气回升的影响,预计混凝土机械全年有望实现10%%u4EE5上增长,仍属于工程机械板块中景气度较高的细分领域。 |